证券之星音问 深交所公开尊府泄漏，4月11日，悍高集团股份有限公司(简称“悍高集团”)上剖析过，公司稳当刊行要求、上市要求和信息透露要求。公司拟登陆深市主板，保荐机构为国泰君安证券。

上市委会议现场问询的主要问题有两点：

1.缱绻功绩问题。凭证刊行东说念主申诉材料，讲述期内刊行东说念主兑现交易收入16.2亿元、22.22亿元、28.57亿元，年均复合增长率为32.78%；扣非后归母净利润1.99亿元、3.29亿元、5.2亿元，年均复合增长率为61.83%。刊行东说念主瞻望2025年1-3月兑现交易收入6.14亿元至6.72亿元，扣非后归母净利润1.13亿元至1.27亿元。

请刊行东说念主：(1)蚁集行业特质、客户开荒情况等，阐述讲述期内交易收入、扣非后归母净利润执续增长的原因及合感性；(2)蚁集原材料价钱变动趋势、新增订单、境外售售情况等，阐述刊行东说念主期后功绩的富厚性。

2.销售模式问题。凭证刊行东说念主申诉材料萝莉 操，讲述期内刊行东说念主以经销模式为主，同期聘请直销、云商、电商等销售模式，部分经销商还通过云商平台采购。讲述期内，刊行东说念主云商模式下订单金额为1.78亿元、2.11亿元、3.42亿元，其中收成手机号码和收成地址字段缺失的订单占比为5.83%、29.37%、76.31%，主如若由于云商客户自提或请托物流公司提货所致。

请刊行东说念主：(1)蚁集刊行东说念主各销售模式定位、客户群体各别等，阐述归拢客户承袭经销和云商模式采购的原因及合感性；(2)蚁集仓库散播、运脚承担样式等，阐述云商客户承袭自提或请托物流公司提货的原因及合感性。

从主交易务来看：

悍高集团主要从事家居五金及户外居品等产品的研发、假想、分娩和销售，竭力于于为客户提供外不雅精采、用材根究、实用性强的家居收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外居品等产品。下流期骗场景平常，包括厨房、浴室、卧室、餐厅、庭院等。

从功绩来看：

2021年至2024年，公司交易收入辞别为14.74亿元、16.2亿元、22.22亿元、28.57亿元；扣非净利润辞别为1.64亿、1.99亿元、3.29亿元、5.2亿元。公司瞻望2025年1-3月兑现交易收入6.14亿元至6.72亿元，同比增24.20%至35.99%；瞻望扣非净利润为1.13亿元至1.27亿元，同比增44.24%至62.63%。

合座而言，公司功绩连年来保执高速增长。公司讲明称，功绩执续增长主要有三点原因：一是家居五金市集空间弘大；二是基础五金的国产替代趋势加快；三是公司通过自动化分娩推出质优价好意思的爆款产品，进一步占领市集。

值得堤防的是，公司毛利率水平近三年保执在30%以上且逐年走高。2022年至2024年，公司主交易务毛利率辞别为31.89%、34.58%、36.14%，权贵高于同业。

公司讲明称，毛利率各别主要系销售渠说念、客户类型、主要市集、产品组成等方面各别所致。其中，同业业可比公司主要以直销渠说念为主，而刊行东说念主以经销渠说念为主，并领有电商、云商等线上销售渠说念，直销渠说念收入占相比低。