跟着最新的AI芯片Blackwell GB200的订单量攀升，英伟达股价也水长船高。但这场AI盛宴的背后反差，AI算力商场却呈现出“冰火两重天”的景色。
自英伟达在本年3月发布Blackwell架构GB200芯片以来，这款居品一直备受外界夺目。最近，天风证券分析师郭明錤在照看论述中示意，英伟达GB200芯片订单量激增，微软是这款芯片最大的客户，其第四季度的订单量增长3-4倍，独特其他通盘云职业商的总数。
在新一代AI芯片需求爆发的同期，也曾炙手可热的H100芯片却有些遇冷，在算力租出商场的价钱已由巅峰时代的8好意思元/小时降至2—3好意思元/小时。证券时报记者向业内东谈主士了解到，从本年上半年开动，国内算力的价钱就呈现着落趋势，在大模子素质需求有所下滑趁早期“囤卡”导致供给相对实足的布景下，一些限制较小的算力供应商或将濒临失掉，正加速被商场“洗”出去。
值得防护的是，在AI大模子的波澜下，多家A股上市公司此前已布局算力职业，其中不乏跨界玩家。在风靡云涌的AI波澜中，算力供给及商场需求情况短暂万变，联系投资是否粗略取得理思的申报，正成为一个越来越不笃定的问号。
GB200芯片订单，往日一年已排满
最近，摩根士丹利的分析师与英伟达首席本质官黄仁勋、首席财务官及处理团队的其他成员举行了一场会议。字据会议中得知的音讯，分析师Joseph Moore示意，英伟达下一代GPU芯片Blackwell的坐褥正在“按谋划进行”，且往日12个月傍边的供应一经售罄。
天风海外证券分析师郭明錤在最新发布的英伟达Blackwell GB200芯片产业链订单信息也显现，Blackwell芯片的产能膨胀瞻望在2024年第四季度初启动，瞻望2024年第四季度的出货量将在15万到20万块之间，2025年第一季度出货量将显贵增长200%到250%，达到50万到55万块。郭明錤还指出，咫尺微软是英伟达Blackwell GB200芯片的全球最大客户，本年第四季订单量将激增3至4倍，其订单量将独特其他通盘云表职业商的总数。
算作英伟达新一代的AI旗舰芯片，Blackwell GB200芯片包含了2080亿个晶体管，罗致台积电N4P制程，为双芯片架构，AI算力达20petaFLOPS（FP4），是Hopper的5倍。据国海证券研报，与上一代AI旗舰芯片H100比较反差，英伟达主打的GB200NVL72职业器可将AI大模子素质速率（如1.8T参数GPT-MoE）提高30倍。
手持高性能的AI芯片，来自各大客户的订单也滚滚不停。黄仁勋曾在CNBC的栏目访谈中提到，微软、OpenAI、Meta等科技公司对Blackwell芯片的需求相配热烈，“每个东谈主王人但愿领有最多，也但愿成为第一”。
“Blackwell GB200芯片需求爆发，不仅预示着英伟达在AI硬件鸿沟的发轫地位进一步自在，也标明全球AI发展正在加速进入以更高效、更广大臆测才气为相沿的新阶段。”天神投资东谈主、资深东谈主工智英雄人郭涛在接受证券时报记者采访时示意，GB200若到手量产出货，将对全球AI生态系统产生深入影响，促进复杂模子素质与推理遵守的提高，鞭策东谈主工智能在多个行业的深度运用，加速AI技艺的普及和蜕变交替。
H100芯片遇冷，租出价钱较岑岭期跌超50%
一本大道香蕉大无l在线吗与GB200芯片需求爆发比较，也曾一度炙手可热的上一代旗舰芯片H100在算力租出商场上却已从“一卡难求”转为“供过于求”。
时代回溯至2023年3月，英伟达推出了H100系列GPU。与再上一代的芯片A100比较，H100基于Hopper架构，领有18432个CUDA中枢，支柱更先进的内存技艺和更高的带宽，性能提高3倍，尤其在AI素质和推理任务上进展出色，这也使H100一跃成为近两年来最广大、最抢手的GPU居品。
在大模子的怒潮下，GPU的性能很猛历程决定了模子素质的遵守，因此各大公司王人参预了多数资金抢购H100。证券时报记者从又名作念算力资源池的业内东谈主士处了解到，搭载H100的职业器一般是以8卡的体式出售或出租，昨年8卡整机的出售价钱一般王人在300万元以上，如今价钱已降至230万元—240万元傍边，“一周一个价”。而英伟达对华特供的H20芯片，8卡整机的价钱也从之前的140万元傍边降至110万元以内。
在算力租出商场，价钱着落的幅度愈加彰着。据了解，H100芯片最初的租出价钱为4.7好意思元/小时，在需求巅峰时代一度被爆炒至每小时8好意思元以上。记者查询算力租出网站发现，如今1个H100NVL的租出价钱在每小时2—3好意思元之间，价钱比巅峰时代已跌超50%。
“当今算力价钱着落得比较犀利，咱们也王人在不雅望之中。”该业内东谈主士向记者示意，算力价钱着落并非Blackwell GB200芯片推出后才有的景色，他从本年上半年开动就嗅觉商场的水温在转凉，此前素质大模子的需求很焕发，加上市面上可用的算力未几，是以群众王人在囤货，从而进一步推高了价钱。
该业内东谈主士不雅察以为，如今算力价钱趋于下行主要有两方面的原因。一是需求减少，在经验了前期的荒诞参预以后，AI的收益弧线似乎莫得东谈主们思象中的那么陡峻，好多公司开动重新注释对AI的参预，投资趋缓；二是算力供给提高，尤其在国产化提速、模子开源的布景下，企业从寻找大限制、高性能的算力，徐徐转向更具性价比、可骄矜小集群素质或推理任务的芯片。
在价钱下行的趋势下，一些业内东谈主士抒发了对GPU泡沫闹翻的担忧。不外，也有不少从业者以为，这一趋势是技艺迭代和商场自我调度的宽敞进展。郭涛向记者示意，所谓的“GPU泡沫幻灭”可能过于悲不雅，“现时AI算力商场正处于动态均衡中，固然个别居品价钱波动，但举座需求依然坚强。”
上百家上市公司入局算力租出，盈利问题仍迷雾重重
自生成式AI引爆算力需求后，许多的上市公司穷苦算力商场，其中算力租出算作一种更为无邪、更具成本上风的表情，更是成为各路玩家布局的要点赛谈。数据显现，限度10月26日，已有107家上市公司波及到算力租出业务，其中既有云职业、数据职业等鸿沟的公司，也不乏地产、设备材料、纺织服装、印花染料等鸿沟的跨界入局者。
在算力租出价钱下行的布景下，前期在算力方面的成本参预能否取得理思的申报，成为弥散在通盘玩家前线的迷雾。英伟达曾预测，GPU每小时租出价钱将在4年内保持4好意思元/小时傍边的价钱，然而如今H100在一年半的时代内，租出价钱就已降至每小时2-3好意思元，这关于早期大量囤卡的算力租出商而言，意味着利润的仓卒下滑。
字据外媒latent.space作家Eugene Cheah在最近一篇著作中的测算收尾，当GPU租出价钱跌破1.65好意思元/小时，算力提供商就濒临严重的失掉风险。Eugene Cheah直言，投资购买新的H100已不再具有收益。事实上，不仅是H100，英伟达另一款热点的奢华级芯片4090在本年3月时，租出价钱还普遍在每月1.3万元傍边，如今已跌至每月七八千元，联系投资的收回周期将被拉长。
一方面，算力租出价钱具有高度的不笃定性；另一方面，算力租出商场需求也濒临较大的波动。在经验了2023年的“百模大战”以后，如今硝烟似乎已淡化，许多公司徐徐根除预素质模子，缩减预素质参预，更多地从模子素质转向运用，对高性能预素质芯片的需求也徐徐减少。讨论到绝大多数公司近两年才入局算力租出业务，还处于早期投资阶段，成本还未收回。以上的这些要素，将对算力租出业务的盈利组成较大的挑战。
另外，由于海外关系等复杂的外部原因，国内厂商能否依期取得高性能算力卡亦然一个问题。举例，昨年“味精大王”莲花控股文告入局算力业务。最近，莲花控股发布公告，对转型算力业务联系情况进展进行评释。其中提到，公司全资子公司莲花科创在昨年9月与新华三信息刚烈330台GPU系列职业器采购左券，左券金额为6.93亿元。然而，咫尺新华三信息除昨年11月委用了12台之外，剩余318台尚未委用。公告还指示，剩余318台GPU系列职业器的委用存在不笃定性的风险，委用期限存在不解确的风险。
“一方面，算力价钱着落压缩了职业提供商的利润空间反差，增多了运营压力；另一方面，也为更多企业提供了低成本获取高性能算力的契机，促进了AI技艺的无为运用。”郭涛示意，技艺更新换代的速率加速会带来投资贬值的问题，关于进入算力业务的公司而言，需要密切随和商场动态，合理假想投资，幸免盲目跟风，同期加强技艺蜕变和职业优化，以交代潜在的商场波动和不笃定性。